战略布局开辟新业务 苏宁股票行情被看好

在互联网技术的加持下，线上线下融合发展的趋势逐步明显和加深，一直深耕行业的苏宁易购专注三四级消费市场的拓展，不断开辟新的业务场景，为进一步扩大企业实力和优势打下了基础。近期，苏宁股票行情被看好，业内人士认为，这和苏宁易购的战略布局不无关系。

苏宁易购线下门店相较于竞争对手国美电器调整状态较佳，同店以及坪效好于国美，线下门店调整充分。三四级市场处于消费回流以及家电产品升级的通道中，苏宁及国美三四级市场市占率仅约 3.7%， 三四级市场苏宁易购具有广阔的开店空间。苏宁易购将线上品类拓展到线下经营，苏宁小店、苏宁极物以及差异化市场中的苏宁易购服务站，建立线下物业、经营的壁垒， 对比苏宁易购服务站与夫妻老婆店模型，苏宁易购具备全渠道以及规模采购优势，彰显强竞争力。

对比线上的京东以及线下的国美电器，引流成本以及物流成本推高京东的线上费用率，当前时点线下费用率具备比较优势，开店扩张将成为线下主流。线下整体的业态将会更加丰富， 苏宁极物、苏宁小店等丰富线下的产品品类，结合线上互联网数据，增强门店精准营销、大数据能力等，提升单店坪效，降低费用率。全渠道下苏宁易购门店体验与线上辐射结合，预计2018 年全渠道增速提升至+30%。苏宁易购主站月活增长态势良好， 市占率持续提升。同时线下开店速度加快，全渠道费用率下降， 净利率提升。

苏宁建立自有仓储的核心护城河，仓储以及配送费用率大幅低于京东，收购天天快递后，苏宁易购加快社会化物流，订单增长迅速，物流战略将聚焦仓储以及配送，提升前端体验。 金融业务引入战投，提升稳定性以及整体竞争力，供应链金融以及消费金融放量增长； 公司聚焦支付业务以及供应链金融，引入战略投资者，借助全渠道消费场景，金融有望放量增长。

在全渠道提效加速的背景下，苏宁股票维持“强烈推荐-A”评级。另外，分拆业务估值以及PS 估值，公司合理市值在 1762-1879 亿元，业绩向好趋势下，苏宁股票或将迎来新一轮增长势头，投资者可密切关注相关行情。